11 серпня Пекін несподівано знизив курс юаня на 1,87%. За даними міжнародних інвестиційних компаній, Народний банк Китаю весь поточний тиждень послідовно знижував курс юаня по відношенню до долара. У п'ятницю, 14 серпня, регулятор незначно підняв планку - на 0,05%. Таким чином, "жовтий" закріпився на рівні 6,3975 юаня за "зелений". За три останні дні курс китайської нацвалюти впав на 4,6%, але ситуація на азіатських фондових ринках стабілізується.
На сьогодні, згідно з аналізом міжнародних експертів, це найсильніше зміна курсу юаня з 1994 року, коли при переході від планових принципів економіки до ринкових він був девальвований відразу на третину, пише американське видання Wall Street Jornal. Таке рішення китайського уряду демонструє його зацікавленість в стабілізації економіки.
Не відступати!
Влада Піднебесної не мають наміру будь-яким чином відступати від прийнятих заходів. Wall Street Journal пише, що коли другого за значимістю чиновника в Народному банку Китаю Yi Gang (Йі Ган) запитали, чи зміняться цілі Китаю в кінці року, він відповів однією фразою: "Я в собі впевнений".
У свою чергу, член комітету з грошової політики Народного банку Китаю Фань Ган підкреслив в коментарі місцевим ЗМІ, що не згоден з версією девальвації юаня до американської валюти. Експерт звернув увагу на той факт, що за всі дні юань знизився лише по відношенню до долара, але не знецінився до інших валют. А так як раніше китайська валюта досить істотно збільшувалася до американської, то тепер юань знаходиться в збалансованої ситуації, пише китайське видання " Женьмінь Жибао ".
інфографіка Blomberg
Поступове зниження юаня
За словами експертів газети "Бейцзін Цінняньбао" , Прийняті Центробанком Китаю заходи спрямовані на виправлення надмірно високого обмінного курсу юаня, що дозволить проміжного курсу краще відображати ринковий попит і пропозиція, щоб полегшити тиск, пов'язаний зі зниженням темпів зростання експорту і стійкого зростання. Співробітники Центробанку КНР впевнені: якщо ФРС буде підвищувати процентні ставки протягом року, що призведе до зміцнення долара, ослаблення ієни і євро, в деяких бурхливо розвиваються і великих країнах-виробниках відбудеться девальвація валюти, збільшаться коливання міжнародних потоків капіталу. У підсумку це обернеться новими викликами. Щоб уникнути такої ситуації уряду Піднебесної рекомендується продовжувати удосконалювати проміжний курс юаня. За оцінками "Бейцзін Цінняньбао", останнім часом юань знаходиться на рівні близько 6,11 юаня / долар, в той час як ринкова ціна коливалася біля позначки 6,21, різниця становила майже тисячу базисних пунктів. 11 серпня проміжний курс впав до 6,2298 юаня / долар. Таким чином, розрив між курсами скоротився до 201 базисного пункту.
Підтвердженням ефективної політики Центробанку КНР служить "Доповідь про інтернаціоналізацію юаня - валютна стратегія будівництва" Одного пояса і одного шляху ", підготовлений дослідницькою групою Народного університету КНР.
У документі підкреслюється, що з 2009 року до теперішнього часу, рівень інтернаціоналізації юаня демонстрував стійке швидке зростання - за п'ять років в 120 разів (!).
Тепер очікується, що протягом двох років китайська національна валюта наздожене і пережене японську ієну, ставши четвертою в світі міжнародною валютою. За даними дослідницької групи, фінансові операції поступово стають основною силою підвищення інтернаціоналізації юаня. Тільки за 2014 рік прямі інвестиції в юанях склали 1,05 трлн юанів, що на 96,5% вище, ніж за аналогічний період попереднього року; частка в світових фінансових операціях досягла 2,8%. Більш того, за даними Центрального банку КНР, їм вже було підписано угоду про валютні свопи з 32 країнами і регіонами на загальну суму 3,1 трлн юанів. Станом на кінець квітня цього року, іноземні центробанки і міжнародні валютні організації володіють активами в юанях на суму 666,7 млрд юанів.
Свої люди - розрахуємося
Згідно з даними в доповіді центру інтеграційних досліджень Євразійського банку розвитку "Моніторинг прямих інвестицій РФ, Білорусії, Казахстану і України в країнах Євразії - 2014", в порівнянні з 2009 роком, в 2013 році прямі іноземні інвестиції з Китаю тільки в країни Євразійського союзу виросли з 11 млрд до 24,7 млрд доларів. Причому 22,57 млрд доларів (майже 91,5%) припадає на Казахстан.
Інфографіка з сайту газети "Известия"
Інвестиції Китаю в інші країни
В принципі, Піднебесна ніколи і не приховувала свій інтерес до економічної експансії ЦА-регіону. Основні її вкладення простежуються в енерго-паливний комплекс. У 2014 році з 24,6 млрд доларів більше 17,3 млрд доларів було вкладено у видобуток нафти і газу, а 6,2 млрд - в будівництво магістральних нафтопроводів.
Найбільш відомі в Казахстані проекти з китайськими прямими інвестиціями:
Компанія-інвестор
об'єкт
галузь
початок проекту
Обсяг прямих інвестицій (в млн. Доларах)
CNPC
CNPC-Актобемунайгаз
Видобування нафти та газу
1 997
7078
Trans-Asia Gaz Pipeline Conpany Ltd.
Газопровід Казахстан-Китай
магістральний трубопровід
2008
4750
CNPC
АТ "Петро-Казахстан"
Видобування нафти та газу
2005
2240
CNPC
АТ "Мангистаумунайгаз"
Видобування нафти та газу
2009
1400
Sinopec
Caspian Investment Resources
Видобування нафти та газу
2009
1200
Але це тільки вкладення в так звані "свої" структури. У той же час Китай чинив "допомогу" і іншим великим казахстанським кампаніям. Нагадаю, в 2011 році піднявся великий скандал навколо 1,3 млрд фунтів стерлінгів, виділених КНР в кредит ENRC. Ці кошти, за словами президента Назарбаєва, призначалися для розвитку Соколовско-Сарбайского родовища і "Казхрома". Однак, як повідомляли тоді ЗМІ з посиланням на шефа фінансового департаменту компанії ENRC Заурі Заурбекову, компанія-гігант "не була стороною в цій угоді". Тому-то, мовляв, борг теж повинен висіти нема на корпорації, а на Уряді РК, бо нібито саме воно звернулося до китайської сторони за допомогою у фінансуванні цих проектів.
У будь-якому випадку, принцип оплати боргу "червоним" платежем, і особливо в конвертованій валюті, ще ніхто не відміняв. Тому, розглядаючи ситуацію через призму різких коливань валютних котирувань, можна припустити, що великі борги в доларах і фунтах стерлінгів невигідні Астані. Зате, як підкреслюється в доповіді по стратегії будівництва "Одного пояса і одного шляху", якщо половина розрахунків з експорту сировини і енергетичних ресурсів з країн вздовж пояса в Китай буде проводитися в юанях, то частка розрахунків у юанях в світовій торгівлі підвищиться до 7,05 %, що, безсумнівно, істотно підвищить рівень інтернаціоналізації юаня.
Лохотрон для всезнайок?
Коментуючи те, що відбувається на фондових ринках Китаю, відомий в міжнародних фінансових колах інвестор Білл Гросс в ефірі CNBC заявив, що світові фінансові ринки стараннями центробанків перетворилися в "лохотрон". Порівнюючи дії регуляторів з наперсточники, кататися горошину між стаканчиками до тих пір, поки не виманить у клієнта все його гроші, Гросс зазначає, що саме це відбувається і в Китаї, коли ринок валитися, потім змінюються маржинальні вимоги, торги акціями на біржах припиняються, а потім ... ринок йде вгору. Експерт упевнений, що такі маніпуляції відбуваються з метою зміцнити економіку. Але інша сторона цієї медалі в тому, що як тільки Центробанк припинить своє втручання, ціни істотно впадуть.
Міжнародні експерти впевнені, що девальвація юаня не може бути разовою, як стверджують представники Центробанку Піднебесної, і в кращому випадку через півроку-рік останнім доведеться проводити коригування курсу на 10-15%.
"Хоч влада Китаю і назвали девальвацію разової, варто чекати від них подальших дій в цьому напрямку", - відзначають аналітики Oxford Economics. Такої ж думки дотримується і старший стратег Monex в Токіо Масафумі Ямамото, якого цитує агентство Reuters : "На цьому девальвація юаня, швидше за все, не закінчиться. Такі валюти як сінгапурський долар, південнокорейська вона і тайванський долар, які конкурують з Китаєм, знижуються, і цей крок Китаю може почати війну девальвацій", - вважає Ямамото.
Живемо ми тут, нікого не чіпаємо
У свою чергу, казахстанські аналітики впевнені в тому, що безпосередньо девальвація юаня не збільшує необхідність коригування курсу тенге. Наприклад, на думку генерального директора ТзОВ "BRB Invest" Галима Хусаинова падіння юаня торкнеться економіки Казахстану через падіння цін на основні сировинні товари, такі як нафта і метали. Оскільки ціни на енергоресурси знижуються, то очевидно, що в грошовому вираженні експорт нашої сировини може скоротитися. Втім, з огляду на, що поставки енергоресурсів - проекти, як правило, довгострокові і те, що сировина в Китай експортують в основному дочки його великих компаній, Пекін навряд чи відмовиться від цих поставок.
Такої ж думки дотримується і директор Центру аналізу суспільних проблем Меруерт Махмутова, яка відзначила, що Китай нам важливий як споживач мінеральних ресурсів. "Китай експортує свою дефляцію в США. Це найбільші економіки світу, і розмова йде між ними", - зауважила експерт в коментарі місцевим ЗМІ.
Якщо уважно розглядати прогнози казахстанських експертів, що думають про вплив девальвації юаня на тенге, то якось сама собою згадується п'єса Олександра Островського "Свої люди - розрахуємося". А точніше вираз героїні твору Липочки, яка, вникнувши в що виникла навколо неї плутанину через банкрутство тятенька, купця Самсона Силича Большова, раптом вибухає тирадою: "Ми будемо жити самі по собі, а вони самі по собі. Ми заведемо все по моді, а вони - як хочуть ". Так і вітчизняні аналітики дійшли висновку, що ослаблення китайської нацвалюти може виявитися лише приводом для виправдання черговий коригування курсу тенге. Тим більше, що ще в липні головний фінансовий регулятор Казахстану розширив коридор в бік ослаблення тенге - з 170-188 тенге / долар до 170-198 тенге / долар, аргументувавши таке рішення становищем більш гнучкого і плавного курсоутворення в рамках переходу на інфляційне таргетування. Як зазначає директор департаменту досліджень АТ "Halyk Finance" Сабіт Хакімжанов, тенге ослабне по відношенню до долара, протягом двох найближчих років приблизно на 6%.
"Ослаблення юаня ще більше посилить переоцінений тенге. Для виробників Казахстану це, безумовно, додатковий гандикап. Але якщо враховувати, що тенге в реальному вираженні вже дуже сильно переоцінений по відношенню до рубля - відсотків на 20-25%, то на цьому тлі ослаблення юаня на 2% порівняно невелика ", - вважає Хакімжанов.
За словами експерта, це базовий сценарій, який був розроблений раніше, незалежно від політики ФРС. Існує і альтернативний сценарій розвитку казахстанської фінансової політики, згідно з яким тенге девальвує по відношенню до долара на 20%. Але, з огляду на досвід попередніх коригувань курсу тенге в 2009 і 2014 роках, що непокоять суспільство сприйняло вельми негативно, навряд чи Нацбанк РК знову буде проводити подібну політику і швидше віддасть перевагу що спостерігається сьогодні повзучого ослаблення. Що ж стосується спроб Пекіна послабити юань по відношенню до долара, то тут Сабіт Хакімжанов впевнений в тому, що на цьому тижні пролунав лише перший дзвінок про зміни в політиці нашого східного сусіда, в тому числі і в грошово-кредитної.
Лохотрон для всезнайок?
Корзина пуста
