Крос-валютна тріангуляція зберігає свою значимість, оскільки багато крос-валютні пари не торгуються на міжбанківському ринку, як стандартні пари. У міру перетворення валютних ринків з прийняттям євро стали з'являтися такі крос-валютні пари, як EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY, EUR / GBP і інші, що пов'язано з різними причинами. Провідним компаніям, імпортерам та експортерам, інвесторам і туристам, - всім потрібен був метод, який дозволяв би одночасно вести справи в євро і переводити на батьківщину зароблений прибуток в національній валюті.

Варто зазначити, що жодна з країн, до яких належать зазначені базові валюти, не підписала Маастрихтський договір, відмовившись тим самим від прийняття євро. З підписанням Регламенту ЄС 1103/97 від 11 вересня 1997 р визначався законний порядок конвертації валют в євро. Регламент також встановив конвертованість до 6, а потім до 3 десяткових розрядів. Триангуляція стала правовою нормою ведення справ в єврозоні. Введений закон дав інвесторам, трейдерам і банкірам новий метод торгівлі валютами з необмеженими можливостями отримання прибутку. Процес тріангуляції в даній статті буде розглядатися з точки зору засоби торгівлі та отримання доходу.

Як тріангуляція змінює процес торгівлі

Ще до виникнення тріангуляції будь британської компанії, яка торгувала в Швейцарії і заробляла швейцарські франки, доводилося конвертувати їх спочатку в долари США, а потім продавати долари і купувати британський фунт. До появи валютних крос-курсів повернути зароблені за кордоном гроші на батьківщину можна було шляхом послідовної конверсії через долари США. Триангуляція дозволяє отримати вигоду з спредів між ціною попиту (bid) і ціною пропозиції (ask або offer) на міжбанківському ринку.

Інвестори і трейдери з великим капіталом завжди знаходять невідповідності між спредами bid-ask серед безлічі крос-валютних пар, існуючих сьогодні завдяки введенню євро. Тим часом відповідні умови для проведення подібних арбітражних операцій часом тривають не більше 10 секунд. На щастя, комп'ютерні технології допомагають вирішити цю проблему, надаючи прямий доступ до міжбанківського ринку. Завдяки цьому трейдери можуть отримати прибуток за рахунок спредів між ціною попиту і пропозиції на ринках по всьому світу.

приклад №1

Припустимо, що трейдеру відомі ціна попиту і пропозиції по парам AUD / USD і NZD / USD, і він хоче отримати прибуток від AUD / NZD.

Ціна попиту AUD / NZD = ціна попиту AUD / USD розділити на ціну пропозиції NZD / USD = певний відсоток

Ціна пропозиції AUD / NZD = ціна пропозиції AUD / USD розділити на ціну попиту NZD / USD = певний відсоток

Підсумковий відсоток, отриманий на різниці цін попиту і пропозиції, покаже, чи можна отримати прибуток по даній угоді.

приклад №2

Припустимо, у трейдера є можливість тріангуляції по 3 парам, таким як GBP / CHF , EUR / GBP і EUR / CHF, де пара GBP / CHF котирується через EUR / GBP і EUR / CHF. Відзначимо, що пара GBP / CHF складається з базових валют в EUR / GBP і EUR / CHF. Для цього необхідно провести конверсії за участю євро.

Ціна попиту GBP / CHF = ціна попиту EUR / CHF розділити на ціну пропозиції EUR / GBP = певний відсоток

Ціна пропозиції GBP / CHF = ціна пропозиції EUR / CHF розділити на ціну попиту EUR / GBP = певний відсоток, обчислений в євро

Прибутковість або збитковість даної угоди визначається обмінними курсами. Слід звернути увагу на конверсію євро з GBP і CHF. Валютна тріангуляція зазвичай включає в себе конверсію за участю або євро, або долара.

приклад №3

Припустимо, необхідно провести тріангуляцію CHF / JPY через долар США. Пару CHF / JPY можна уявити як USD / CHF і USD / JPY. Ціна попиту дорівнює відношенню ціни попиту USD / JPY до ціни пропозиції USD / CHF. Для того щоб визначити ціну пропозиції, треба ціну пропозиції USD / JPY розділити на ціну попиту USD / CHF.

Якщо курс USD / CHF дорівнює 1,5000-10, а курс USD / JPY дорівнює 100,00-10, то для крос-курсу CHF / JPY ціна попиту дорівнює 100,00: 1,5010 = 66,6223 JPY / CHF, а ціна пропозиції дорівнює 100,10: 1,5000 = 66,7337 JPY / CHF.

Навіщо виробляти тріангуляцію?

У більшості випадків тріангуляція передбачає отримання вигоди за рахунок невідповідностей у валютних курсах. На практиці це можна реалізувати різними способами. Наприклад, можна відкрити дві довгі позиції по конкретній парі і одну коротку, або ж можна продати дві пари, а купити одну. Кожен день на ринках по всьому світу - в Токіо, Лондоні, Нью-Йорку, Сінгапурі, Австралії - з'являється необмежену кількість можливостей для тріангуляції. Найбільш часто в процесі тристороннього обміну беруть участь такі валюти, як CHF, EUR, GBP, JPY і USD, щоб конвертувати євро в національні валюти.

Основна формула зазвичай зводиться до наступного вигляду: A / B * B / C = C / B. Крос курс повинен дорівнювати відношенню двох відповідних валютних пар. Так, EUR / GBP = EUR / USD розділити на GBP / USD. Точно так же GBP / CHF = GBP / USD * USD / CHF.

Що примітно, все більше і більше брокерів, в тому числі роздрібних валютних брокерів, включають крос-валютні пари в свої робочі списки. Тепер парами USD / GBP і USD / EUR торгувати також легко, як і парами GBP / USD і EUR / USD. Багато бізнесменів вважають за краще вести справи на готівковому валютному ринку, тому що впевнені, що тут їх угода буде виконана, а курси на міжбанківському ринку настільки непостійні.

Трейдери можуть з легкістю проводити тристоронні арбітражні операції з двома або трьома валютними парами, а також отримувати прибуток на будь-який різниці спреда bid-ask. Це може спрацювати у випадку з дрібними роздрібними трейдерами, фонди яких обмежені. Однак для гравців з великим капіталом все може скластися по-іншому, тому що спот-ринок не завжди відображає реальні обмінні курси. Найбільш великим учасникам, мабуть, буде краще дочекатися певного готівкового курсу, і лише потім проводити валютні операції. Однак не всі готові йти на такий ризик, втрачаючи дорогоцінний час і разом з ним можливість отримати прибуток.

висновок

Арбітражні і тристоронні угоди надають безліч можливостей для отримання доходу, і не завжди мають на увазі роботу з обмінними курсами. Трейдери цілком можуть отримати прибуток, здійснюючи покупки на валютних ринках, здійснюючи форвардні та своп-угоди, торгуючи опціонами і граючи на відмінностях в прибутковості цінних паперів, застосовуючи аналогічну систему по відношенню до кожного з ринків.